porn.com 传统学习机的诺基亚时期

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旧年，尽管念书郎学习机销售额同比增长了 24.3%，但仍然未能匡助公司已毕扭亏为盈。2024 年，公司收入 4.61 亿元，净利润 -5857.9 万元。

行动学习机品类的奠基东说念主之一、行业独一的上市公司，念书郎深陷业务泥潭，恰是这个商场中枢切换的秀气。

以步步高、念书郎为首的传统学习机品牌们，正在被挤压至商场边际；最近几年，行业主动权，又从百度、科大讯飞等科技派，叮嘱至功课帮、学而念念、猿吞并为主的素养系。

因为，就学习机四大因素的蹙迫进度而言，本色>时间>软件>硬件。在接下来的 AI 时期中，本色对垂直大模子的影响，将不断强化这种趋势。

是以，传统学习机品牌们，短期内确切无法编削被降维打击的走时。传统学习机的诺基亚时期，正在徐徐驾临。

念书郎不断耗费

上周，学习机商场独一的上市公司，念书郎（02385.HK），透露 2024 年财报。

数据泄露，公司收入 4.61 亿元，同比增长 28.4%，净利润 -5857.9 万元，耗费额较上年的 7144.7 万元有所收窄。

念书郎在财报平分析称，收入增长主如果因为，公司针对商场推出了更具竞争力的学习机产物，对销售渠说念进行了整顿及算帐，同期，加强了在酬酢平台的告白投放。

不外，念书郎并未说起的是，旧年的增长，很猛进度上，是搭上了学习机商场高速增长的顺风车。

行业数据泄露，2024 年前三季度，中国粹习机出货量 380.5 万台，同比增长 27.8%；瞻望全年出货量同比增长 24.6% 至 588 万台。

对比之下，念书郎学生平板的销售收入同比增长 24.3% 至 3.89 亿元，只可算是"保本"，并非商场份额扩大。

至于公司耗费收窄，并不是因为盈利水平普及，事实上，其 2024 年的毛利率反而下跌 1.5 个百分点至 24.2%。这主要得归功于公司控费，比如职工数目下跌近两成，仅职工本钱就检朴近 500 万元。

只是在三年前，念书郎还处于我方的高光时期。

2022 年 7 月，公司告成登陆港交所主板，其时它是仅次于步步高的学习机巨头；功绩也相对出色，2019 年 -2021 年，收入分裂为 6.70 亿元、7.34 亿元、8.13 亿元，净利润分裂为 6943.5 万元、9201.3 万元、8214.6 万元。

但上市后，立马功绩变脸。2022 年收入同比缩水四分之一，功绩下跌超九成；再到 2023 年跌至谷底，收入再降四成porn.com，仅剩 3.59 亿元，并由盈转亏。

被压制的传统学习机

上世纪 90 年代初，段永平从浙江大学无线电系毕业后，波折周转小霸王，1995 年自强门庭创立步步高。

段永平浙大无线电系学友陈智勇，更早进入小霸王，其后成为商场部副总司理，在公司崛起经由中一样演出了蹙迫变装。

也许是在段永平故事的激勉下，1999 年，陈智勇拉上小霸王计调部部长秦晨曦扫数下野，结伴在中山创立念书郎。

2004 年，念书郎开行业先河，第一代念书郎 P4 学生电脑告成上市，可算是中国粹习机行业的开山祖师。

随后，素养电子产物商场的竞争敌手们，纷繁布局学生平板。因为客单价更高，学生平板渐成该商场的中枢品类。

其时，步步高、念书郎、优家数，成长为学习机三巨头。2020 年底，优家数开动权谋 A 股上市；一年后，念书郎向港股发起冲击，学习机商场初露矛头。

不外，其时的学习机产物，同质化且较为低级，一个庸俗平板电脑加上几个学习软件，激不起家长们的购买热心。

2018 年前后，学习机商场的出货量确切莫得增长；头部厂商念书郎和优家数，呈现出彰着的销量增长压力。

这种行业性的瓶颈期，直到 2019 年开动才迟缓有所冲破。商场接踵迎来"科技派"和"素养系"两队分量级玩家，科大讯飞、百度、字节独特，功课帮、学而念念、猿吞并等等。

更平衡的产物、更实用的功能和更丰富的本色，加上更大的品牌背书、更快的渠说念超车、更高抬高打的品牌营销，重新激活了学习机商场。行业形态，被赶快改写。

早期，步步高、念书郎引颈学习机商场；前几年，小度（百度旗下）学习机销量一度相当率先，科大讯飞总揽高端商场；如今，素养系品牌功课帮、学而念念、小猿（猿吞并旗下），紧紧占据了学习机销量榜的头部位置。

2024 年，功课帮被沙利文、洛图、艾媒等五家商榷机构认证为"学习机销量第一"，昔日 12 月，其线上销量市占率高达 33%，远超第二和第三名的销量之和。

功课帮、学而念念、猿吞并死后，时时是科大讯飞、小度，步步高、小霸王、念书郎在 TOP10 榜单中摆尾，原三强之一的优家数，已从十强榜单中隐没。

念书郎等传统学习机品牌，靠着"反向师法"的政策，在"水大鱼大、鱼洪流活"的学习机商场中已毕了销量增长，但商场份额仅为 1% 出面。

降维打击，难以屈膝

为什么步步高、念书郎们二三十年的产业积聚，敌不外功课帮、学而念念们两三年的业务布局？

根柢原因在于，三股势力入局的驱能源并不一样。传统学习机品牌，脱胎于电子产物；科技派，依靠科技巨头的时间和品牌；素养系，更多地是从素养本色启程，不断强化在学习场景的总揽力。

学习机的四大组成因素，硬件、软件、时间、本色，蹙迫进度循序递加。于是，商场呈现出教培系＞科技派＞传统素养硬件厂商的趋势。

尽管，素养系和科技派起步晚，但它们以本色和时间为基础，在供应链模式的协助下赶快补王人硬件短板，借助于线上渠说念，快速霸占商场份额，对传统学习机，酿成了降维打击。

接下来，在 AI 等新时间的加握下，瞻望学习机商场限度将会不断保握高速增长。但是，跟着浮滥者解析逐渐酿成，马太效应下，素养系的上风会进一步扩大。功课帮、学而念念、猿吞并等组成的第一阵营，确切安如磐石。

科技派，蓝本就只是将学习机视为自己时间积聚和品牌价值的溢价区间。当头部地位难保，它们可能会渐渐政策性地放手这个蓝海商场，追思到我方的中枢业务中。

因此，传统学习机们的心焦，更是笨重。尽头是念书郎和优家数，除了学习机商场，似乎莫得更好的聘请了。

最近几年，念书郎设置了北京、黄冈、中山及珠海四个素养科技商榷院，在时间和本色上补短板。同期，在多元化业务上，进入大批资源和元气心灵。

念书郎开垦了一款专注于素养功能的智妙腕表，预装词汇学习等功能，但愿在智能素养硬件商场，复制小天才的告成。

另外，念书郎、希沃等传统学习机品牌，正在从 C 端业务转向 B 端，布局数智校园惩办有联想业务。

但是，补短板的截止太慢，智能可一稔业务和数智校园惩办有联想业务的限度还太小，念书郎想要在短期内编削我方的行业处境，挑战相当之大。

诺基亚，一经的手机之王，在智能化波涛中布局迟缓且点错科技树，跌落神坛。如今，固然诺基亚并非总共隐没，但果决缺席主流商场，泯然世东说念主矣。

在学习机商场，铁幕也已千里千里落下。在当下这个维度的竞争中，传统学习机，确切看不到告成破局的可能。如今porn.com，它们正在迎来我方的诺基亚时期。