眼镜妹 探花 A股下降！国债连接演出大牛市行情 30年国债期货创历史新高

　　没思到2025年的第一个来去日，A股“开门绿”，三大指数全线下降，上证指数跌失守3300点，创业板指跌近4%。

　　沿途望望今天发生了什么事！

　　A股“开门绿”

　　1月2日，商场全天地降，沪指失守3300点关隘，狂妄收盘沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。

　　商场共925只个股上升，67只个股涨停，4383只个股下降。

　　大挥霍板块逆市走强，零卖、食物等地点领涨，中百集团、华联股份、友好集团、好思你、来伊份、良品铺子等多股涨停。

　　半导体板块调度，长川科技跌逾10%。

　　证券、保障板块下降。

　　今天A股下降，音问面上可能与最新的经济数据关系。

　　1月2日公布的2024年12月财新中国制造业采购司理指数（PMI）从11月的51.5降至50.5。尽管PMI高于50仍标明步履推广，但这一数据低于经济学家预期的51.7。11月PMI为51.5，10月为50.3，PMI数据固然开导三个月保管推广态势，但推广速率放缓。

　　评释指出，PMI数据下滑标明“增长速率较11月有所放缓，总体增速有限”。

　　分析称，12月财新中国制造业PMI部分分项指数趋弱，前期策略刺激效力的握续性和有用性还需进一步不雅察。2025年，外部环境将愈加犬牙交错，策略层面应提前准备、实时反应。此外，后续策略还需向增多住户收入和改善民生歪斜，尤其要在擢升颓势群体挥霍能力和意愿上多作念著作。

　　此外，2024年年底的降准预期破灭。分析称，旧年12月央行开展14000亿元买断式逆回购，加之净买入国债3000亿元，以及旧年12月续作3000亿元MLF，整个向银行体系注入中永恒流动性2万亿元，远超14500亿元MLF到期量，相称于净投放中永恒流动性5500亿元，也相称于降准0.25个百分点开释的资金量。这或是年底前未通知降准的一个原因。

　　国债大涨

　　与下降的股市不同，1月2日，国债商场连接大喊大进，30年期国债ETF涨幅握续扩大，续创历史新高。

　　10年国债收益率午后一度下滑逾4个BP，跌破1.62%，再改换低。

　　30年期国债期货主力合约涨幅一度扩大至0.99%，涉及120关隘。

　　狂妄收盘，国债期货收盘集体上升，30年期主力合约涨0.98%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.01%。

　　西部证券分析，总体来看，现时10年期国债到期收益率与策略利率利差照旧低于20BP，隐含的降息预期幅度较大，后续债市胜率仍高，但赔率有限，1月止盈风险增多；在极致行情下，无论是来去盘照旧确立盘均不肯浮松离场，因此止盈回调可能需要事件催化；不外沟通到现时经济驱动仍濒临不少难题和挑战，2025年降息慑服性较高，且在低利率环境下，安全金钱仍然紧缺，回调幅度展望有限，调度仍是戒指加仓契机。

　　天风证券固收团队分析眼镜妹 探花，1月是“戒指宽松”货币策略基调下的第一个窗口，降准降息可期，降准幅度可能为0.5个百分点，降息幅度可能是20BP。1月债牛延续，久期策略依旧最好。